Welche Folgen hat der Coinbase IPO für Decentralized Finance (DeFi)?

Welche Folgen hat der Coinbase IPO für Decentralized Finance (DeFi)?

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April 18, 2021 von chris
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Der Börsengang von Coinbase hat weitreichende Auswirkungen auf den gesamten Krypto-Space und insbesondere Decentralized Finance (DeFi) ist einer der Hauptgewinner – woran liegt das? Der Coinbase IPO war diese Woche in aller Munde und nicht nur Bitcoin, sondern vor allem DeFi-Token, sind seit dem Listing stark gestiegen. NFT Mania: Lohnt sich ein Investment? NFT Zwischen
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Der Börsengang von Coinbase hat weitreichende Auswirkungen auf den gesamten Krypto-Space und insbesondere Decentralized Finance (DeFi) ist einer der Hauptgewinner – woran liegt das?

Der Coinbase IPO war diese Woche in aller Munde und nicht nur Bitcoin, sondern vor allem DeFi-Token, sind seit dem Listing stark gestiegen.

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Coinbase hat vor wenigen Wochen seine Quartalszahlen bekannt gegeben. Insgesamt erwirtschaftete das Unternehmen im ersten Quartal des laufenden Jahres einen Gesamtumsatz von knapp 1,8 Milliarden US-Dollar. Darüber hinaus lag der Nettogewinn laut Schätzungen von Coinbase zwischen 730 und 800 Millionen US-Dollar. Aber was ist die Verbindung zwischen einer zentralisierten Krypto-Börse und Decentralized Finance?

Der Gedankengang ist relativ einfach. Seitdem Coinbase seine Quartalszahlen veröffentlicht hat und Börsen-gelistet ist, gibt es einen klaren Maßstab für die Bewertung von dezentralen Börsen. Standardwerte für Metriken wie Nutzeranzahl, Handelsvolumen, Total Value Locked (TVL) und so weiter, sorgen dafür, dass DeFi-Projekte erstmals mit einem an der Börse notierten Unternehmen vergleichbar geworden sind.

Das liegt daran, dass eine Mehrheit der dezentralen Börsen (DEX) eigene Token besitzen. UniSwap hat seinen UNI Token, SushiSwap hat SUSHI und so weiter und so fort. Die meisten dieser Token dienen derzeit als Governance-Token mit denen Inhaber über die Entwicklung des Protokolls mitbestimmen können. Jedoch beteiligen manche DeFi-Projekte schon heute ihre Inhaber am Gewinn der jeweiligen dezentralen Handelsplattform. Daher können beispielsweise SUSHI-Inhaber ihre Coins staken und dafür einen Teil der auf SushiSwap getätigten Gebühren für Trades als Belohnung erhalten. Diese Entwicklungen sorgen dafür, dass man DeFi-Protokolle mit traditionellen Maßstäben aus der Finanzwelt bewerten kann. Dazu kommt, dass es nun auch noch Coinbase als Vergleichsmaßstab an der Börse gibt.

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Ist DeFi unterbewertet?

Spencer Noon, ein bekannter Krypto-Analyst- und Investor, hat einen Vergleich zwischen Coinbase und der derzeit größten dezentralen Börse UniSwap aufgestellt.

Obwohl Coinbase viermal so alt ist wie UniSwap und fast fünfzigmal so viele Nutzer hat, ist das jährliche Handelsvolumen der beiden Börsen nur geringfügig anders. Nimmt man nun an, dass das Gesamte in UniSwap gebundene Kapital und die Nutzeranzahl in den kommenden Jahren wächst, könnte es sein, dass es zu einer gewissen Parität zwischen der Coinbase-Aktie und dem UNI Token kommen könnte.

Derzeit kommt UniSwap lediglich auf eine Marktkapitalisierung von knapp 18 Milliarden US-Dollar, während Coinbase im Moment mit über 65 Milliarden US-Dollar bewertet ist. Die gleiche Argumentationsweise gilt natürlich auch für andere dezentrale Handelsplattformen.

Sollte sich Coinbase auch in den nächsten Wochen auf seinem derzeitigen Kursniveau einpendeln, dann ist es gut möglich, dass der DeFi-Sektor eine Art “Neubewertung” durchlaufen könnte, da er vergleichsweise “billiger” ist. Die große Frag ist nur, ob institutionelle Investoren diese Chance erkennen werden. Tatsache ist, dass zu Redaktionsschluss sowohl UniSwap (UNI) als auch SushiSwap (SUSHI) seit dem Coinbase IPO Kursgewinne im zweistelligen Prozentbereich verzeichnen konnten.

DeFi Pulse Index (DPI) stellt ein neues Allzeithoch auf

Doch nicht nur SUSHI und UNI haben diese Woche überraschend gut performt. Der “ETF-Token” DeFi Pulse Index von Index Coop und Tokensets hat vergangenen Freitag ein neues Allzeithoch bei 549.15 US-Dollar aufgestellt.

DeFi Tokensets Index Coop
Quelle: https://www.tokensets.com/portfolio/dpi

DPI setzt sich derzeit aus 15 verschiedene Token aus Decentralized Finance zusammen. Insbesondere UNI, SUSHI, AAVE und der Governance-Token von Maker (MKR) haben den DeFi Token diese Woche beflügelt. MKR war dabei der Top-Performer und stieg auf Wochenbasis um über 50 Prozent.

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